万亿个人养老金市场启幕：专属保险“跑步入场”

本报记者 陈晶晶 北京报道

个人养老金制度是我国多层次多支柱养老保险体系的重要一环，也是关乎老百姓未来养老的重大事项。

《中国经营报》记者注意到，首批开办个人养老金业务的金融机构包括6家国有大型商业银行、12家股份制银行、5家城市商业银行、11家理财公司、14家证券公司、7家独立基金销售机构和6家保险公司等。值得一提的是，在上述众多参与力量中，保险业表现较为积极，首批入围的个人养老金保险产品已经快速实现出单。

业内人士表示，保险业提供实体养老服务能力较强，在养老金融产品创设等方面具有综合服务优势，预计将有更多保险产品加入个人养老金赛道。

首单快速落地

业界普遍认为，作为中国养老保险的第三支柱，个人养老金制度的快速落地不仅将有助于健全多层次、多支柱养老保险体系建设，而且还将为资本市场带来长线增量资金，助力资本市场健康发展。

“个人养老金制度等于打开了一道‘闸门’，巨大的养老资金投资需求将被释放。原先留在个人储蓄上的养老资金，在税收、利率等政策推动下，将通过购买合规理财产品、商业养老保险和公募基金等个人养老金产品的形式，快速进入养老市场和资本市场。”业内人士表示。

多家券商分析团队预估，未来一个万亿级别的市场即将开启。东吴证券非银团队分析认为，经测算未来个人所得税纳税人数、试点地区放开节奏、个人参与度、缴费抵扣上限等指标，预计2023年当年新增个人养老金缴费为731 亿元，2025年为 2767亿元，2030年为4970 亿元。对应至2025年累计个人养老金缴费规模为4883亿元，至2030年为2.28万亿元，个人养老金市场具有较大的增长空间和潜力。

面对未来如此庞大的蓝海市场，保险公司争相“跑步入场”。

根据中国银保监会《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》规定，保险公司提供的商业养老保险包括年金保险、两全保险、银保监会认定的其他产品，均需符合保险期间不短于5年，保险责任限于生存保险金给付、满期保险金给付、死亡、全残、达到失能或护理状态，交费灵活性要求等。

日前，中国银行保险信息技术管理有限公司披露了首批个人养老金保险产品名单，包括中国人寿保险股份有限公司、中国人民人寿保险股份有限公司（以下简称“人保寿险”）、太平人寿保险有限公司、太平养老保险股份有限公司、泰康人寿保险有限责任公司、国民养老保险股份有限公司等6家公司的7款养老产品。据记者采访了解，上述险企均已成功签发首张个人养老金保单。

根据人保寿险向记者提供的材料，11月25日下午，人保寿险在北京、浙江同时签发了第一张个人养老金保单。材料显示，北京的侯先生今年42岁，离退休年龄还有近二十年时间。考虑单位已有社保和企业年金，侯先生测算自己退休后的养老金替代率约在50%，相当于退休前工资收入水平被“腰斩”。最终，侯先生通过人保寿险合作银行之一的兴业银行，顺利开设了自己的个人养老金账户和资金账户，并完成一次性缴纳保费12000元，成功参保“福寿年年”专属商业养老保险。“选择商业养老保险，我首先考虑的还是长期稳定、安全、专款专用。”侯先生说。

人保寿险方面表示，截至目前，人保寿险36个先行城市（地区）全部省级分公司均已实现个人养老金产品首单顺利落地。从36地个人养老金出单情况看，参保客户通过兴业银行等商业银行开立个人养老金资金账户，投保年龄30～53岁不等，涵盖金融业、事业单位、私企等从业者。

突出保障能力

目前保险、基金、银行、银行理财公司等各类金融机构正在通过不同的方式挖掘个人养老金市场，初步形成跨业竞争格局。

“养老金最终目的是要用于老年消费，最后转化为实物或服务消费。谁能提供更丰富的健康养老服务，谁就会受到青睐。”中国养老金融50人论坛秘书长董克用此前公开表示。

公开信息显示，入围的7款专属商业养老保险产品缴费方式灵活，参保门槛低，适合没有太多闲置资金的年轻人，以及工作性质比较灵活的新市民。另外，上述产品还设置了进取型、稳健型两种收益模式供选。从6家险企披露的专属商业养老保险首期结算利率来看，稳健型账户2021年年化结算利率在4%～6%之间，进取型账户年化结算利率在5%～6.1%之间。

董克用表示，相较银行理财、公募基金等养老产品，养老保险产品保障程度较高。特别是养老保险产品具有预定利率，相对于银行理财及公募基金而言，预期收益较为明确，保障功能和抵御风险的能力较强，在个人养老金体系中起到兜底作用。以国内市场为例，保险业近20年的年化投资收益率基本稳定在5%左右，波动性小。

董克用进一步指出，保险业提供实体养老服务能力较强，起步也最早，预计许多保险公司养老保险产品会整合自身的一些健康养老服务资源，这将是国内养老保险的独有特色，也可以成为极具潜力的发展亮点。

东吴证券非银团队相关研报分析称，保险公司积累了丰富的长期销售激励考核机制、风险管控机制和较长期限的投资考核机制等，其大类资产配置及相应的全品种投资能力，更有利于客户资金熨平波动、穿越周期、获取稳定收益。此外，保险公司拥有产品组合保障功能，商业养老保险能够满足投保人在安全稳健、长期增值、长期领取等方面的综合需求，并在领取条件、领取方式、收益模式、安全性和流动性安排等方面进行创新，积极探索“产品+服务”模式。