中宠转2：老龄化最大受益者？

admin 阅读：226 2022-10-28 07:09:22 评论：0

喜迎

跌后原谅一切，醒来便是重生！

周一市场有点极端情形，类似预期并未向利益共同的方向走，而是选择重挫向下。早盘其实还好，不少品种涨幅较大，一度乐观。

但是随后在招行和茅台双骄带领下，权重和小盘皆有大幅回落，整体市场市值损耗较大。西塔这次也有一些损失，主要体现在量化项目，电源线损毁电量耗尽，下午无法操作。

如果不太激进，转债投资者应该受损相对较小。关键未来如何解读。

由于股市连续走弱，跌幅巨大，我们相对不悲观！！！至于是否重估各类资产的想法，需要警惕和思考。

今日中宠转2申购，从股价看，正股几乎处于崩盘状态，布局抢权的资金全线短期被套。

今日密卫转债和泰福转债登场，两者转股价值分别为102元和96.5元，尽管行情不佳，但是大幅盈利概率较高。其中泰福是迷你券，公司大股东还参与了配售。

重点介绍一下中宠股份。

中宠股份应该是国内宠物龙头股份，此番为二度发行可转债。简称中宠转2，评级AA-。目前行业竞争对手佩蒂转债也在交易。

外销型企业，未来存在进口替代可能。

中宠股份主要从事犬用和猫用宠物食品的研发、生产和销售，具体产品涵盖零食和主粮两大类别，其中，主粮包括湿粮（以下简称“宠物罐头”或“宠物湿粮”）和干粮（以下简称“宠物干粮”）两类产品。

佩蒂股份也发行了可转债，该公司主营侧重有宠物咬胶。乖宝宠物、福贝宠物和路斯股份均是该领域的中药企业。其中乖宝宠物规模最大。

行业一个特点是，目前国内宠物食品行业竞争格局分散，行业集中度提升空间大。宠物主粮由外资主导，本土企业在零食领域有比较优势。同时未来存在主粮和零食的进口替代机会。

公司是我国较早从事宠物食品业务的企业之一，通过多年的技术积累和市场开拓，在产品开发设计能力、产品质量、品牌影响力、客户资源等方面均具有竞争优势。公司于2007年设立了技术研发中心，并于2018年10月建成首发募集资金投资的“宠物食品研发中心项目”，专注于公司新项目研发、技术引进与改造等工作，公司共拥有含15项发明专利在内的152项国家专利。

数据显示，2017年至2021年，我国宠物食品市场规模复合增长率达16.82%，2021年，我国宠物食品市场规模为1,282.35亿元，较2020年增长13.53%。我国宠物食品消费主要分为主粮、零食和保健品三部分。

公司产品主要目标市场为美国市场、欧洲市场及日本市场，上述宠物食品市场规模较大，公司现有产品销售规模在各主要目标市场占比较低，均不足1%，但在中国宠物食品出口总额中占据较为重要的地位。

报告期内，公司主营业务收入主要源自于境外市场，产品销往美国、欧盟、日本等国家或地区。境外主要客户为当地拥有品牌的宠物食品分销商。它们大多不从事生产，主要依靠从生产企业购买加工完成的宠物食品再贴牌销售，少数客户为当地的宠物用品零售商店。在公司的境内销售中，直销的主要销售渠道是公司在京东、天猫开设的网络直营店及烟台工厂店；经销的主要销售渠道则包括：电商渠道、商超渠道、专业渠道等。

此次募集资金投向年产6万吨高品质宠物干粮项目 /年产4万吨新型宠物湿粮项目、及冻干食品等。

目前公司在建设主粮产能18万吨，远大于目前的规模7万吨。

宠物背后的精神陪伴

经济如果维持低增速，不少人失业还会养宠物吗？估计还是会有的。

随着社会的发展，国民经济的持续增长和人民生活水平的不断提高，在物质生活极大丰富的同时，人们对于精神生活的追求也到了一定的高度。一方面，人们越来越注重培养生活情趣和追求个性化体验，另一方面，传统家庭结构的改变和工作压力的增大，使越来越多的人将感情投注于宠物身上，宠物行业由此逐渐发展起来。

发展至今，宠物行业在发达国家已有百余年的历史，目前已成为一个相对成熟的市场。行业内包括繁育、食品、用品、训练、寄养、医疗、洗澡、美容、摄影、保健、克隆、保险、宠物乐园及宠物殡葬等一系列产品与服务，产业链条完整，相关标准和监管法规健全、规范。

老龄化是值得重视的一个因素。

近年来我国65岁以上人口的占比不断增加，2014年首次超过了10%，2021年该比例已达到14.2%，人口老龄化趋势明显。受独生子女政策影响，未来老年人群人数占比会持续增加。老年人群因陪伴需求导致宠物陪伴需求增多。中国自2013年以来，结婚登记数量持续下降，在城市独居的青年增多，因单身孤独因素而导致的宠物陪伴需求也随之增多。与此同时，中国家庭日趋小型化，家庭户规模从2000年的3.46人/户下降至2020年的2.62人/户，家庭人数的减少间接导致了宠物陪伴需求的增多。

现在人们普遍面临着比较大的城镇生活压力，宠物给人们带来的心灵上的陪伴和精神上的抚慰使得人们对宠物的感情变得更加亲密，宠物更加“拟人化”，“家人”属性也在增强，宠物主更倾向将宠物视为他们的朋友或亲人，对宠物情感的亲密使得宠物主有更强的意愿在宠物食品上支出更多。

股民算是其中一种吗？

我国宠物饲养人群呈现出年轻化、高学历、高收入的特征，该类人群的消费意愿和消费能力较强。根据《2021年中国宠物行业白皮书》，2021年，80后和90后占据养宠人群的76.8%，占比比上年增长2.5%，成为养宠人群中的主力军；同时，高学历宠物主占比比较稳定，2020年和2021年，拥有本科及以上学历的宠物主占比均超过了60%；2020年和2021年，平均月收入水平在1万元以上的宠物主占比分别是30.01%和34.9%，宠物主中高收入人群的占比不断增加。科学养宠观念的普及、宠物主消费意愿和消费能力的提升为行业快速发展提供了坚实的基础。

国内养宠物的人年轻化趋势明显，更利于线上销售。

梧桐落，又还秋色，又还寂寞！